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京东健康获超700亿孖展融资:实际超购51.45倍 | IPO见闻

admin 于 2021-03-30 12:03 发布在 乐彩网产品  |  点击数:

京东健康距离上市又进一步。

京东健康在申购阶段合计获得706.86亿港元孖展认购,实际超购51.45倍,其中辉立证券孖展152亿港元,耀才证券120亿,富途、信诚证券超百亿。

京东健康上周通过聆讯,最快周三招股,招股价在62.8元至70.58元之间,并计划于12月上旬敲钟。此前据媒体报道,京东健康寻求通过香港IPO筹资至少30亿美元。

估值方面,已知的是2019年11月15日京东集团披露,京东健康A轮融资的投后估值约70亿美元。今年8月B轮融资后,有媒体报道称京东健康投后估值达300亿美元(约2300亿港元),与竞争对手阿里健康约2500亿港元的市值相差不大。

京东集团港交所公告称,目前透过全资子公司持有京东健康已发行股本总额的约81.04%,拟议分拆完成后,本公司将间接持有京东健康不少于50%的股权,京东健康将仍为本公司的子公司。

营业收入超百亿 年活跃用户7250万

京东健康招股书援引弗若斯特沙利文报告,按2019年收入计,京东健康是中国最大的在线医疗健康平台及最大的在线零售药房。

京东健康的收入主要来自通过自营业务销售医药和健康产品,其次来自向第三方商家收取佣金和平台使用费,以及向供货商和第三方商家收取广告服务费等。

在2017-19年的总收入分别为56亿元、82亿元、108亿元;2020年上半年,京东健康的总收入就达到了88亿元,较2019年上半年同比增长76%。

公司在2017年至2019年的净利润分别为2.1亿元、2.5亿元、3.4亿元,2020年上半年净利润为3.7亿元,盈利能力持续提升。

用户规模来看,于2017年、2018年及2019年以及截至2020年6月30日止十二个月,京东健康分别拥有4390百万、5050万、5610万及7250万个年活跃用户;这意味着今年上半年京东健康活跃用户数就增加了1640万个。

与京东集团的紧密关系帮助京东健康有能力触及更庞大的用户群体。招股书称,截至2020年6月30日,与京东集团的紧密关系可以使其触达超过4亿活跃用户数。

业务模式:零售药房+在线医疗

整体来看,京东健康共有两个业务端,一个是零售药房业务,一个是在线医疗服务业务,通过这两个业务实现“医药联动”,将用户连接起来,实现闭环体系。

按照京东健康的话来说,就是“零售药房的买家同时是潜在高质量的医疗健康服务用户,而医疗健康服务用户又成为反哺零售药房和其他消费医疗健康服务的重要流量”。

具体来看,京东健康的零售药房业务,包括自营、在线平台及全渠道布局的运营模式,端到端的供应链能力是其零售药房业务的核心能力之一。

截至2020年6月30日,在线平台上拥有超过9,000家第三方商家;截至同日,平台上拥有超过1,000万的SKU,同时全渠道布局覆盖了中国200多个城市。

在线医疗健康服务包括互联网医院服务、消费医疗健康服务。医生专家方面,截至2020年9月 20日,京东健康拥有65,000多名自有和外部医生。

新蓝海:中国在线健康市场规模庞大 潜力巨大

京东健康的招股书不仅得以了解其业务模式、结构,也给资本市场近距离了解互联网医疗这一蓝海的机会。

无论是从支出规模,还是需求规模来看,中国医疗健康市场的规模都庞大且稳步增长。

行业报告显示,随着人口老龄化、人均支出的增加、慢性病患病率上升、以及健康意识增强,从支出端来看,近年来中国医疗健康支出庞大且稳步增长。

招股书援引弗若斯特沙利文报告,中国2019年的医疗健康支出总额排名位居全球第二,2019年达到人民币65,200亿元,预计到2024年及2030年将分别达到人民币106,200亿元及人民币176,160亿元;2019年至2024年的复合年增长率为10.3%,2024年至2030年的复合年增长率为8.8%。

从需求端来看,中国的大健康市场行业也在稳步增长。招股书指出2019年规模达到人民币81,310亿元,预计2030年将增至人民币217,730亿元, 复合年增长率为9.4%。

其中,从细分领域来看,目前医疗健康服务份额最大,药品零售次之;但是从增长速度来看,到2030年预计消费医疗健康服务的份额将升至第二。

从数字化率来看,中国医疗健康行业仍处于数字化初期阶段,预计未来十年数字化率将大幅提升。

招股书显示,中国大健康市场的数字化比例占中国医疗健康支出总额的3.3%,预计到2030年这一比例会提高到24%。

竞争格局:2019年中国市场排名第一

招股书显示,京东健康委聘弗若斯特沙利文进行行业格局分析。

分析显示,按照2019年收入计算,京东健康108亿元的营业收入位列中国数字大健康市场份额第一,领先于排名第二的公司(96亿元)和排名第三的公司(51亿元)。

京东集团仍是大股东 刘强东担任非执行董事

自2014年2月起,京东健康的医疗健康业务已作为京东集团独立的业务类目进行运营,并且于2017年12月推出了在线问诊服务。

2019年5月京东健康获得超过10亿美元A轮融资,并从京东集团拆分独立运营。今年8月,京东健康获得高瓴资本超8.3亿美元B轮融资。

股权架构方面,JD.com通過其全资子公司JD Jiankang间接持有2,149,253,732 股股份的权益,约占京东健康已发行股本总额的81.04%。其中,截至最后实际可行日期,刘强东持有JD.com 可于股东大会就决议案行使的投票权约77.2%。

不过刘强东在京东健康担任非执行董事,不会参与公司的日常管理和运营。

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